AI摘记：

　　债市表情宣泄后或现交游窗口但空间逼仄，超长债仍靠近抛压，10年国债1.85%近邻才具作念多性价比；好意思联储驻扎式降息布景下港股弹性较高，香港有望相接去好意思元化历程中的资金回流；中好意思马德里会谈就TikTok问题竣事基本共鸣，超市集预期，为10月APEC峰会元首会晤奠定基础，特朗普对华"寻求交游"概率高于"极限施压"。

　　（数据起头：Choice）

　　行情追溯：

　　放胆昨日18点，利率市集收益率多数下行，1Y国债下行0.25bp至1.40%，3Y国债下行1bp至1.49%，5Y国债下行2bp至1.53%，10Y国债下行1.6bp至1.76%，30Y国债下行2.25bp至2.05%，10Y国开下行1.75bp至1.90%。信用市集收益率多数下行，2Y期AAA信用债下行1bp至1.80%，3Y期AAA信用债下行2bp至1.88%，5Y期AAA信用债下行2.5bp至2.09%。转债方面，中证转债指数昨日收盘报479点，收涨0.57%。

　　1、表情宣泄之后

　　兴业证券固收首席分析师左大勇

　　短期内若权利市集高涨动能弱化，债市或迎来交游性窗口。但交游空间可能仍较为逼仄，提出投资者关怀市集表情快进快出。最初，权利市集行情仍会对债市酿成一定扰动。第二，债市也行将迎来税期的测验，季末月也不摈斥银行仍有卖债转变利润的行为。第三，债市拥堵度并未真实改善，作念多空间或仍较为逼仄。

　　天风证券固收首席分析师谭逸鸣

　　短期内超长债靠近抛售压力的情况或难以幸免。10Y国债利率在1.80%-1.90%区间内莫得显明阻力位，30Y国债利率现在不言顶，但并非看空。举座判断仍为颤动，仅仅利率区间上限被朝上蔓延。

　　申万宏源固收首席分析师黄伟平

　　8月信济降温，但债市如故承压，现时债市或处于风险加快开释阶段，交游结构和资金分流是主要矛盾，作念多空间可能暂不具备，后续关怀债市压力调整情况以及更为明确的利多信号。参考基于战略利率的历史估值水平，磋商到下半年仍有降息诉求，10年国债偶而在1.85%近邻才兼具胜率和赔率的作念多空间。现在来看，即使股市干与调整阶段，债市也难到作念多时机。后续恭候新一轮明确的宽松，在债市压力调整到位的同期，不雅察基本面和资金面较为明确的利多办法。

　　2、香港资产订价

　　香港特区行政主座李家超

　　香港会透过“科企专线”协助内地科技企业来港融资，加强对国度斥地科技强国的金融救济；进一步完善主板上市和结构性家具刊行机制；究诘优化“同股不同权”上市规定；探索裁汰股票结算周期至“T+1”；推动更多国际企业来港第二上市；协助中概股以香港为首选记忆地；推动港鼓舞说念主民币交游柜台纳入“股票通”南向交游。

　　廉明证券首席经济学家燕翔

　　好意思联储驻扎式降息景象下，股优于债，港股高涨弹性较高。一是因为市集广泛展望好意思联储将开启新一轮降息，且本轮降息偶而率为驻扎式降息：放胆8月底，衰竭风险仍相对可控。二是因为历史上驻扎式降息落地后，股优于债，港股弹性较高：从历史教训看，驻扎式降息开启后，对好意思股在内的股票资产总体利好，港股弹性尤为值得关怀，债券涨幅偶而率角落收窄，弱好意思元方式经常迎来回转，大量商品收益相对靠后。

　　始创证券首席经济学家韦志超

　　本次降息前五周，三大指数的发扬较为一样，王人愈加访佛于2019年降息前五周的走势，假定市集在相对较长的时候段灵验，那么这可能反馈了市集对现时经济环境的判断，后续市集的走势可能愈加访佛于 2019 年，恒生科技后续仍有高涨空间，而恒生指数和恒生国企举座可能承压。

　　华泰证券首席宏不雅经济学家易峘

　　去好意思元趋势下，香港具备后天不良的相接条目。香港行动亚洲三大金融中心之一和全球最大的离岸东说念主民币中心，有望相接多量履行意旨上、以各式体式由中国老本抓有的“好意思元”回流，并提供高流动性和优质东说念主民币资产。且对外资敞开投资，与好意思国市集关联性自2018年起快速诽谤（8月底为23%），不错行动国际老本散布好意思元资产建树的中枢平台。

　　3、中好意思马德里会谈

　　中好意思经贸中方牵头东说念主、国务院副总理何立峰

　　中方调养自己方正权利的决心坚决不移，将坚决调养国度利益和国际中资企业的正当权利。对于TikTok问题，中方将照章依规开展工夫出口审批。同期，中国政府充分尊重我国国际企业意愿，救济企业在合适市集原则基础上，与诱骗方开展对等营业谈判。

　　中国国度互联网信息办公室副主任王京涛

　　中好意思两边在充分尊重企业意愿和市集法例的基础上，就通过TikTok好意思国用户数据和内容安全业务交付运营、算法等常识产权使用权授权等方式处置TikTok问题，竣事了基本共鸣。中国政府将照章审批TikTok所波及的工夫出口、常识产权使用权授权等事宜。

　　中信证券宏不雅与战略首席分析师杨帆

　　本次中好意思马德里会谈，TikTok问题等着力的竣事进展或超出市集预期，明确了风险偏好分解的基础。着眼后续，中好意思元首会晤预期可能抓续升温，本年10月28日韩国APEC峰会前后或是潜在机会，可关怀后续是否有双边通话明确更多细节。咱们觉得，具体元首会晤体式可能取决于中好意思进一步谈判着力的广度与深度，后续一个月可将两边前期对接与着力视为要津信号，若最终细目会晤体式为特朗普对华国是探访，可能进一步好于市集预期。在上述身分影响下，重复稀土照应牵制与中期选举需要，特朗普更可能摄取对华“寻求交游”，而非“极限施压”，咱们觉得所谓涉俄二级关税落地概率极低。

著作起头：东方金钱Choice数据 背负剪辑：43 原标题：降息周期开启，四季度债市或将顶风转顺风，港股冲4年新高！| 债圈全球说09.17 提防声明：东方金钱发布此内容旨在传播更多信息，与本直态度无关，不组成投资提出。据此操作，风险自担。 举报 东方金钱网 共享到微信一又友圈

翻开微信，

点击底部的“发现”

使用“扫一扫”

即可将网页共享至一又友圈

扫描二维码关怀

东方金钱官网微信开云kaiyun

沪股通 深股通 港股通(沪) 港股通(深) 热门资讯 第11批药品集采将开标 首提“反内卷” 高盛确认：督察A股、H股超配评级 黑天鹅？特朗普：政府很可能关门 港股互联网板块迎价值重估 焦点专题 2025世界两会第十二届Choice最好分析师聚焦二十届三中全会 2025陆家嘴论坛 全球分解币风起 视频 一键关怀财经大咖 热门保举 周末要闻汇总：国新办9月22日将举行发布会 潘功胜、吴清等出席 东方金钱Choice数据 168 东说念主驳倒 2025-09-21 东方金钱 扫一扫下载APP 东方金钱家具 东方金钱免费版 东方金钱Level-2 东方金钱策略版 妙思投研助理 Choice金融终局 证券交游 东方金钱证券开户 东方金钱在线交游 东方金钱证券交游 关怀东方金钱 东方金钱网微博 东方金钱网微信 见解与提出 天天基金 扫一扫下载APP 基金交游 基金开户 基金交游 活期宝 基金家具 正经答理 关怀天天基金 天天基金网微博 天天基金网微信 东方金钱期货 扫一扫下载APP 期货交游 期货手机开户 期货电脑开户 期货官方网站 信息收罗传播视听节目许可证：0908328号 盘算推算证券期货业务许可证编号：913101046312860336 违警和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱：jubao@eastmoney.com 沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权通盘:东方金钱网 见解与提出:4000300059/952500 对于咱们 可抓续发展 告白处事 相干咱们 诚聘英才 法律声明 秘籍保护 征稿缘由 友情集结